棚改并未叫停，剑指楼市调控

 日前，“棚改，全国一刀切，全部暂停”的传言引起广泛关注。而从实际情况来看，棚改工作并未完全暂停。仅以襄阳市房管局棚改任务为例，今年，襄阳全市将改造棚户区34406套（其中：中心城区棚户区改造共计19073套；县市区棚户区改造共计15333套），督促汉江国投开工建设棚改安置房10000套。 在此目标下，棚改项目不可能一刀切。只是在房地产市场房源不足（尤其是适合中等收入群体的中档住宅）、地方债务压力增加的背景下，相关各方对棚改政策做出了部分调整。

那么，何以“棚改，全国一刀切，全部暂停”会引起如此广泛关注？棚改实际进度究竟会怎样发展？将对房地产市场、宏观经济运行、货币政策带来何种影响？

“叫停棚改”是真是假？

今年6月25日，有市场传闻称，国开行总行棚改项目合同签订审批权回收总行，全国一刀切。由于棚改对于改善老百姓的人居环境，促进房地产业发展，提升城市经济质量均有着举足轻重的影响。此传闻一出，引起轩然大波在所难免。

首先，“叫停棚改”的传闻是真是假呢？

很快，国开行回应，今年以来，开发银行严格执行国家有关棚改政策，在国务院相关部委指导下，配合地方政府依法合规开展棚改融资工作。据国开行提供的数据，截至5月末，开行今年发放棚改贷款4369亿元，有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。目前各项工作正在有序开展。

那么，为什么“叫停棚改”这样的说法会传得满城风雨？

因为从实际情况来看，国开行的审批程序的确有相应调整。据证券时报，国开行内部近日正在重新全面梳理授信白名单，强化业务风险管理，受此影响，不少尚未审批通过的新增项目被暂停，因为其中新棚改项目基本暂停审批，所以“叫停棚改”这样的说法也就发布出来，但其中已获批的存量项目仍在继续执行中。

由此看来，国开行的业务风险管理，也就是在对现有投资项目进行整合，可以建立更加稳健的投资秩序，有利于构建更加符合市场发展要求的企业运营机制。

棚改真的停了吗？

这样看来，虽然“叫停棚改”的说法有些过了，但是棚改安置方式的调整转变，却是不争的事实。

国开行如何进行棚改审批，关乎货币化安置政策的调整。有分析指出，随着库存规模下降、地方债务压力增加，货币化安置政策正在因地制宜地做出调整，逐渐退潮将是大方向。但这并不意味着棚改进程会明显放缓，考虑到对地方经济增长、税收、城镇化的推动，棚户区改造将逐渐走向规范化。

从襄阳房地产市场来看，这确实得到了一些证实。襄阳市房管局日前发布了《市直部门领导班子2018年度责任目标》，其中包括今年襄阳全市将改造棚户区34406套的任务。也就是说，实物安置的比例在加大。

与此同时，襄阳市市长郄英才表示，襄阳将多渠道化解棚改安置房源供应紧张的问题，如货币补偿与产权调换相结合、加大政府投资建设安置小区、回购新建商品住宅房源用于棚改安置。这更能看出政府在棚改安置方式去货币补偿化转变。

看来，国开行基本暂停新棚改项目，也预示着货币化安置将在一定区域一定时间内弱化甚至淡出。

以货币政策调控楼市

货币化安置可能出现的淡化与退出，对不少棚改区百姓、开发企业而言都将带来巨大影响。毕竟它所释放出的棚改红利，让一批手持大量现金的购房刚需人群因此出现，大大活跃了房地产市场，也从一定程度上对城市经济建设发展产生了不可磨灭的积极影响。 

作为保障性安居工程的重要部分，我国实施大规模棚户区改造已历时数年。2014年开始，货币化安置的比重不断提高。但仅仅三年时间，这一趋势就发生变化。2017年的政府工作报告提出，因地制宜提高货币化安置比例。而2018年，政府工作报告的类似提法已经消失。

其实结合货币化安置的特点来看，这样的趋势在所难免。

大规模棚户区改造会在短期内释放出大量购房需求，货币化安置又增强了其购买力，因此对于商品房去库存的效果十分显著，尤其会推动三四线城市去库存进程。而一旦库存告急、房源不足，加上投资者乃至投机分子看好住房需求的不断上升，在供不应求的市场形势推动下，从某种程度上就会助涨房价。

联系之前央行降准推动“债转股”来看，货币化安置在现有阶段的部分地区推行起来，已经对地方债务形成了一定的压力。有效解决债务问题，防范金融风险，建立楼市金融健康运行长效机制，也是“叫停棚改”的题中之义。

从更长远的角度来看，楼市调控近两年以来一直都在加强。国开行的业务调整首先会冲击的就是货币化安置，继而为一些过热的三四线城市降温，坚持房住不炒，构建一个相对更加合理的楼市秩序，促进房地产市场健康发展。